千亿医药流通商PK：上药超越华润，国药控股稳居第一
作者：医药网 来源:医药网 2019-4-12 
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▍两票制及带量采购后，千亿药商不断买买买
两票制对于大药商来说是扩张版图的良机，带量采购又是接下来几年的又一重磅政策。
除了在国内已经实现了全方位的布局，在2018年无大并购的国药控股外，上药和华润医药继续买买买。
上药继2017年拿下康德乐之后，2018年继续通过收购来扩张分销业务版图。上药先后收购了辽宁省医药对外贸易有限公司、上药控股贵州有限公司、上药控股遵义有限公司、海南天瑞药业有限公司；另外，上药通过收购惠州市上药同泰药业有限公司、江苏大众医药物流有限公司、四川瑞德药业有限公司等，完善了重点省份的网络布局。
与上药聚焦在分销领域不同，华润医药不仅局限在医药商业领域的并购，更加注重对有特色的制药企业的并购。2018年，华润投入约6.5亿元，完成了对10家医药生产和销售公司的股权收购，包括上海国邦医药、连云港德众药业、江苏南山药业、国药广安医药等。目前仍未停下并购的步伐，并购江中药业仍在火热推进中。
▍国控、上药、华润整体业绩PK
国药控股、华润医药和上海医药均是我国制药工业、商业分销和零售为一体并且均处于领先地位的综合型药企。其中在医药流通领域，这三家药企多年来稳居我国前三甲。
2018年三大医药巨头的营业收入、毛利润均有较为可观的增长，尤其是毛利润，三者增长率均达到2位百分数，且均接近20%或20%以上。
国药控股由于有庞大分销业务的体量，短期内其业务市场地位尚不能被撼动。2018年，国药控股业务收入达到3,445.26亿元人民币。如果均以人民币统计口径计，国药控股比华润医药和上海医药二者业务规模的综合还要略大。
从毛利来看，由于华润医药和上海医药毛利率较高，达到两位百分数，三者中由于华润医药工业收入占比相对较高，毛利率也最高，达到18.41%。
从净利润来看，规模最大的当然是国药控股，达到58.35亿元人民币，增速最快的为华润医药，达到15.90%，净利润率最高的为上海医药，达到2.44%。
▍千亿分销商座次已变
国控、华润和上药分销业务规模均在千亿元以上。
根据最新发布的业绩来看，三家企业均保持增长的势头，分销业务增速均在6%以上。上药已成功将康德乐收入囊中且实现并表，因此2018年分销业务取得20%的大幅增长，如果均按照人民币口径统计，上药的规模已超过华润医药，位居我国分销商第二位。
其中，国药控股当前分销业务收入已经超过2800亿元，比华润医药和上海分销业务的总和还要略大。
三大药商除具有超千亿的市场规模这一共同点外，三者还各有其自身的特点。
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